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可转债投资：我们专注、专业！关注本号，让投资变得轻松、让赚钱成为习惯、让我们在漫漫人生旅途中慢慢变富！12月3日是福莱转债的转股日，转股后的股份在12月4日可以卖出。转股日收盘，福莱转债折价4.34%，也就是说，12月3日尾盘买入福莱转债转股的话，如果次日正股跌幅只要小于4.34%就可以保本。理想是丰满的，现实是残酷的！正股福莱特周五大幅低开，收盘跌停，福莱转债收盘同样暴跌9.69%。本以为4.34%安全垫够厚了吧，应该不会摔疼，结果摔了个半身不遂！套利者全部被埋，不管是转股的还是持债的。转股套利经常翻车，这就是老债民常把“转股套利是一门亏钱的手艺”挂在嘴边的原因。我们首先来分析一下酿成悲剧的原因，荣荣觉得，主要原因有以下几点：四个因素结合在一起便造成了踩踏事件。正股的成交量根本承受不了转股后的巨大卖盘。要知道，转股套利的这些人根本没有中长期持有正股的计划，全部都是想转股套利。转股套利者卖出股票造成股价下跌，股价下跌让本在技术面破位边缘的正股破位，从而带来技术派投资者争相卖出股票进一步压低股价，股价的进一步下跌又造成了更多转股未卖出的观望者恐慌卖出股票，最终造成踩踏。根据上交所统计数据，12月3日有459.6万张福莱转债转股，对应转股数量为3409.42万股。按照12月3日福莱特收盘价35.42元计算，转股数量对应的市值为12.07亿。试问，日成交额不足3亿元的正股能承受住12.07亿元的抛盘吗？周五福莱特放量了，尽管如此全天也仅成交了2460万股（7.96亿元），不知道这里面有多少是成交的3409.42万股中的？上一篇文章《市场强势上涨，优质转债批量上市！》中我提到了已将福莱转债清仓。尽管当日福莱转债折价高达4.97%，我还是毫不犹豫的卖出了福莱转债，就是因为我觉得进入转股期后风险很大。有私下咨询我的小伙伴我给出的也是风险提示。作为我们这样的小散，怎样练就一双火眼金睛看透裹着糖衣的炮弹？如何避开折价转股的坑呢？11月26日永鼎转债收盘折价3.13%，如果你想买入转股套利，那就入坑了：小康转债12月3日折价4.56%，如果你买入就又如坑了：
今飞转债11月30日折价高达8.18%，诱惑大不大，如果你买入将再次入坑：一是股价在低位的优质公司。这种公司股价向下空间较小，如果因为转股套利者集中卖出股票将股价砸出大坑，反而是介入正股的黄金坑。股价在坑里停留的时间不会很长。二是折价很大但是转债规模与正股成交量不成比例。比如，转股数量为1亿元，而正股每日成交量动辄二三十亿元，这种情况下转股套利者卖出股票对正股股价影响较小。三是正股正在风口上，日常波动幅度很大，交易异常活跃。这种情况可以有效抵消转股套利者卖出股票的压力。四是价格扭曲造成的大幅折价。比如说尾盘巨量卖盘将转债价格砸低造成的大幅折价，或者尾盘正股出现利好大涨，而由于时间因素，转债没有及时反映正股利好，没有跟涨造成大幅折价等。六是本身持有正股。卖出正股，同时买入转债转股，可以降低自己的持仓成本。另外，既然是套利，事前一定要做好充分的计划，涨了怎么办？跌了该怎么办？比如12月4日福莱转债和正股福莱特都是低开，这种情况你有操作计划吗？没有的话就可能会等，因为毕竟低开太多，你会等一个比较好的卖出时机。但结果是继续下跌，直到正股跌停。当天还舍不得卖吗？你看正股这架势下个交易日也是凶多吉少，如果正股下跌转债也会跟跌，因为200多元的福莱转债已经完全脱离了债底保护区间，涨跌理论上将与正股同步。
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