<br> <p><font>财联社8月27日讯（编辑 刘越）</font>近期医药领域掀起的反腐风暴正令行业震荡，百余名医院院长被查、诸多学术会议按下暂停键。行业人士指出，行业监管更严将进一步推动医药分离和处方外流。<font>制药企业开始重视零售药店业务</font>，很多以往只为院内市场提供的产品，开始向药店零售端铺货。</p><p><font>零售药店为仅次于公立医院的第二大药品销售渠道</font>，但分析人士指出，在过去“以药养医”的年代，医院销售药品可以顺价加成15%销售，药品零售行业一直不受制药企业重视，<font>服务零售渠道的医药代表常常处于“鄙视链”底端</font>。然而，近年来<font>“双通道”</font>政策的推进进一步加大创新药在零售药店领域的放量、<font>“门诊统筹”将药店纳入医保报销</font>的政策给药店发展带来新的希望。</p><p>近年来零售药店在药品销售中的市场份额不断扩大，总体销售规模亦稳健增长。截至2023年5月，<font>全国药店的总数超过64万家</font>，相比药批集采试点启动的2018年增加了约20万家。数据显示，<font>2022年零售药店销售规模达5421亿元</font>，其份额从2015年的22.5%上升至2022年的29.0%，相较于美国、日本和英国，这三个国家零售药房的销售份额分别为49%、54%和86%（截至2021年），中国国内零售药房尚有广阔的增长空间。</p><p>作为医改的一部分，中国一直在促进处方外流，鼓励患者在零售药房而不是公立医院购买药品。华兴证券赵冰等8月21日发布的研报指出，未来随着中国医保的改革深入，处方外流是大势所趋，<font>公立医院终端占比或将持续下降，转移至零售药房</font>，预计处方外流为零售药房带来的额外销售额，<font>在2023/24/25年分别为1727亿/2072亿/2469亿元</font>。随着处方药外流带来的市场扩张，<font>预计零售药房将更加激烈地争夺新的市场份额</font>，鉴于政策利好，<font>连锁药房龙头将会有更多竞争优势</font>。</p><p>从竞争格局来看，2022年市占率最高的<font>前五大药房分别为国大药房（国药控股旗下）、<span>大参林</span>、<span>益丰药房</span>、<span>老百姓</span>和<span>一心堂</span></font>。从业绩来看，一心堂和<span>健之佳</span>率先披露中报，前者上半年净利润同比增长超两成，<font>后者上半年净利同比增超七成</font>。</p><p>事实上，<font>中国零售药店行业连锁化率及集中度持续提升</font>，上海证券邓周宇5月10日发布的研报指出，<font>2022年全国零售连锁门店增长6.71%至36万家</font>，单体药店增长4.37%至26.32万家，连锁化率进一步提升至57.8％，行业集中度提升趋势明显。</p><p>此外，政策持续加码鼓励龙头企业做大做强，2021年商务部《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》提出，<font>2025年药品零售连锁率接近70%</font>。六大上市连锁门店拓展稳步推进，<font>截至2022年底大参林、老百姓、益丰药房门店数均已突破10000家，正式开启了药房板块的“万店时代”竞争新格局</font>。头部连锁零售药房坚持自建+并购+加盟的拓展策略，随着门店数量增多，在规模效应、议价能力、商品调配能力方面连锁龙头药店优势更为明显，影响力将不断深化。</p><blockquote ><p><font>“免疫”医药反腐政策的连锁药店不容易吃到“肥肉” A股龙头大参林、老百姓、益丰药房和一心堂股价相比历史高位累计最大跌幅超六成 数量超过奶茶店但单店利润不断下滑</font></p></blockquote><p>药店“免疫”医药反腐政策但龙头股价冷静。德邦证券陈铁林等人在8月8日研报中指出，<font>医药反腐让行业短期内确实有一些不确定性，但一部分政策免疫的公司包括一心堂、健之佳等药店</font>；<span>太极集团</span>、<span>华润三九</span>、<span>东阿阿胶</span>、<span>三诺生物</span>和<span>鱼跃医疗</span>等院外药械企业；<span>普瑞眼科</span>和<span>何氏眼科</span>等消费医疗；以及主营ToB业务的CXO(<span>药明康德</span>、<span>康龙化成</span>和<span>九洲药业</span>等）和科研服务（<span>毕得医药</span>、<span>奥浦迈</span>、<span>药康生物</span>）。但自7月下旬政策出台以来，<font>相较而言，A股连锁药店上市公司（大参林、老百姓、益丰药房、一心堂、健之佳和<span>漱玉平民</span>）股价短期涨幅有限且已尽数回吐</font>。拉长时间来看，一心堂和大参林自2021年高点股价迄今<font>累计最大跌幅分别为63.35%和73.90%</font>，益丰药房和老百姓自2020年高点迄今股价<font>累计最大跌幅分别为62.78%和69.79%</font>，健之佳自2022年高点迄今股价累计最大跌幅30.20%。</p><p><font>不容易吃到的“肥肉”：政策利好带来流量但难以谈及利润</font></p><p><font>集采药品在公立医院市场急剧萎缩，但是零售药店的业绩似乎并没有想象中突飞猛进的发展。</font>虎嗅微信公众号8月20日发布的文章《反腐之下，中国64万家药店的生意要变天？》中援引数据显示，从第三批药品集采开始，集采药物在零售药店的销售额开始触底反弹，但是即便是最大幅度的增长，也<font>不足以弥补曾经的“主战场”医院市场减少的部分</font>--2022年第七批集采药物在医院的销售额下滑了34%，在零售药店增长幅度达到历史最高值，也只有23%。</p><p>分析人士指出，对纳入医保门诊统筹，<font>药店最大的期待就是带来流量，实在难以谈及利润。</font>以药品售价而言，医院在销售集采药品时是零加成的，药店在承接医院流出的处方时如果也按照这个规则销售，肯定要亏本。如广州医保为纳入门诊统筹的药店，留存了15%的加价空间，但实际情况是，因为<font>行业内卷竞争激烈，药店都主动采取零差价</font>。</p><p><font>奇怪现象：药店越开越多数量超过奶茶店 开药店却似乎并不那么赚钱</font></p><p>值得注意的是，互联网对很多线下行业造成冲击，但同样是线下的药店却越开越多，<font>2022年全国零售药店为62.3万家</font>，一条200米的街道上甚至会有三四家药店。相比之下，<font>截至2022年底，包括蜜雪冰城、奈雪等品牌在内，国内茶饮门店也不过48.6万家</font>。有行业人士预计未来2到3年，将会出现10家连锁药店门店总数超过10万家的盛况。</p><p>连锁药店规模如此急速扩张，很多人会好奇行业究竟有多暴利，但实际上，<font>药品零售行业在规模扩张的同时，日均“人效”“坪效”都在持续走低</font>。这一趋势在头部连锁也有体现。根据中康CMH数据，<font>2021年单店产出降到了84万元/年相比2018年下降了2.3%，每家门店的服务人数也下降了5.7%</font>。<span>国海证券</span>研报指出，<font>2017-2022年头部公司平均毛利率从36.1%下降至33.7%</font>。“不赚钱”的药店为什么越开越多？分析人士指出，药店不断开业的背后是药企的资本扩张，此外，<font>迫于业绩压力</font>连锁药店也不得不开更多的门店，<font>否则就没有规模、没有竞争力</font>，但是太多的店又会降低效益。</p><p>药店越开越多但单店利润不断下滑，与此同时，<font>药店被消费者诟病只能买到“高价药”</font>。分析人士指出，药店是<font>依靠低价的医保药品引流，销售高毛利OTC（非处方药），甚至“米面粮油”等非药品来盈利</font>，这也直接导致，消费者很难买到希望购买的好用但便宜的药。</p><p><font>“裸泳时代” ：药品零售行业增速放缓库存加大 电商冲击不进则退</font></p><p>行业人士指出，从二季度下半旬开始，行业下行通道的问题正在涌现。挥别疫情放开初期零售药店的红利，<font>进入今年三季度，零售行业进入“裸泳时代”</font>。从数据来看，2021年全国药品零售市场的月均销售额为410亿元，2022年为419亿元，同比增长2.4%，<font>增长率呈减缓趋势</font>；另外，2017―2022年，全国药品零售市场<font>月均购药人数在逐渐下滑</font>，与此同时，<font>药店的库存量在加大</font>。“中国是一个慢变量市场，我认为政策拐点已经出来了，未来的趋势一定是一个大淘汰的市场。”健之佳董事长在西普会表示。</p><p>此外，<font>线下实体药店更要面对电商冲击</font>。可以发现，网上购药平台越来越多，不论是O2O、B2C药店，还是平台自营药店，通常都会打“价格战”吸引客流，前者是出于平台排名和追求销量需要，后者是为了培养顾客线上购药习惯，以便导流至更多相关业务。同个一厂家同一种药在各个渠道价格不同，顾客可以直接通过网络平台货比三家，而线下药店则没有价格优势，对比起来也费时费力。</p> <div> <div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div> </div> <div><br></div><h1 style="font-size: 38px;color: #4d4f53;">如何运营抖音短视频赚钱 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