鑫信腾科技上市最新消息鑫信腾估值

手机 2023-06-05 11:20:04 0

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深圳市鑫信腾科技股份有限公司（以下称鑫信腾）将向深交所创业板发起冲击。该公司是一家工业自动化和智能化设备研发、设计、生产和销售的企业，产品主要包括整机测试设备、模组测试设备、组包装设备以及线体自动化设备，主要应用于消费电子、汽车电子、新能源、半导体等领域。

由于消费电子行业过去一年多销售额的下滑，鑫信腾也受到牵连，营业收入和净利润高增长不再，何时能够重见雄风尚未可知。

行业瓶颈期尚难结束

过去一年多的时间，全球消费电子行业萎靡不振，以手机、个人电脑为代表的产品出现了销量的显著下滑，这影响到消费电子产业链公司的业绩。

鑫信腾也难以独善其身，公司遭遇了下游消费电子行业需求放缓可能导致公司相关产品销售放缓、收入下滑的风险。

招股书显示，2020年、2021年、2022年（以下称报告期），鑫信腾实现营业收入分别约为3.25亿元、3.78亿元、3.77亿元，实现归属净利润分别约为2509.83万元、5298.49万元、5322.87万元。

由此看出，鑫信腾业绩增长出现了停滞，2022年营收同比微降，净利润同比仅上浮0.46%。同时，鑫信腾毛利率存在一定波动，公司毛利率分别为40.76%、45.77%和40.14%。

近期，多家市场研究机构发布统计数据显示，消费电子行业的“带头大哥”智能手机全球出货量仍然表现低迷。Canalys日前发布调查报告，全球智能手机市场已经经历连续五个季度下滑，2023年一季度同比下滑13%，跌至2.7亿部。Canalys指出，2023年第一季度和2022年第一季度的出货量差异仍然较为明显。

Counterpoint公布的数据显示，2023年一季度手机销量前五大的品牌恩别为为三星、苹果、小米、OPPO和vivo，对应的出货量和降幅分别为三星6060万部、同比下降19%，苹果5800万部、同比下降2%，小米3050万部、同比下降22%，OPPO2800万部、同比下降10%，【【微信】】万部、同比下降18%。全球智能手机市场整体出货量为2.802亿部，同比下降14%。

智能手机行业陷入低潮已是不争的事实，Counterpoint公布的2023年一季度数据也表明，2023年大概率还不是行业的春天。未来相当长一段时间里，低迷都会是手机行业的常态。

分析人士认为，从第一代苹果iPhone诞生算起，触屏智能手机这一产品形态已出现十余年，经过多年的升级演化后，用户使用习惯、内容生态相对固化，难以出现颠覆性的创新。对大部分用户来说，智能手机的工具属性会更加明显，即手机就是承载日常工作生活中的各类场景的工具。只要手机的形态和应用场景没有发生革命性的改变，开辟出大规模的增量市场的可能性就会很低。

以智能手机为例，根据Counterpoint Research发布的最新报告显示，受全球宏观经济疲软影响，2022年全球智能手机出货量为12.25亿台，相较2021年下滑12%。

从宏观看，2022年以来，受供应链短缺以及宏观经济增速放缓导致的消费者需求电子类产品需求重构双重影响，消费电子行业整体呈现增速放缓甚至有所下滑的情形。

鑫信腾也承认，公司主要产品应用于消费电子领域，下游终端客户需求的放缓将不可避免地影响公司产品的市场需求。因此，未来如果下游消费电子行业需求持续放缓或下滑，公司可能面对相关产品销售放缓、收入下滑的风险。

小米低价甩卖股权

报告期内，鑫信腾的重要客户包括小米、三星、华为、荣耀、vivo、OPPO、亚马逊、联想、传音等，闻泰科技、华勤技术、龙旗科技等ODM企业，以及比亚迪、富士康、伟创力、蓝思科技、光弘科技等大型EMS企业。

但值得注意的是，曾于2019、2020年稳居鑫信腾第一大客户位置的闻泰科技，这两年曾为公司贡献营收5920.08万元、4791.88万元，营收占比分别为32.08%、14.76%，然而在2021年、2022年却未成为公司的前五大客户。

此外，2022年，鑫信腾对两大客户比亚迪、富士康的销售收入也出现了骤降。2021年，鑫信腾对比亚迪、富士康的销售收入分别为7935.43万元、1619.32万元，而2022年，公司对比亚迪、富士康的销售收入分别大幅下滑至857.61万元、355.49万元。

在鑫信腾过去数年的重要客户中，有一家即使客户又是股东，就是小米。报告期内，公司向小米集团（含小米通讯技术有限公司、北京小米移动软件有限公司、PT.XiaomiTechnologyIndonesia）关联销售收入的金额分别为2,560.60万元、1,089.24万元、209.30万元，占公司收入的比重分别为7.91%、2.90%、0.56%，也处于不断下滑的态势。

小米旗下的小米长江基金2018年入股鑫信腾，持有鑫信腾10.46%的股份，是鑫信腾的第三大股东。

2022年6月21日，小米长江基金将持有的鑫信腾250万股、150万股、108万股股份分别转让给同创财金、上银国发、燃点贰号，股权转让价格由各方协商一致确定为12元/股。小米长江基金减持鑫信腾后仍然持有388万股，占总股本4.53%。

根据鑫信腾的解释，对于小米长江基金来说非但不亏，反而还有相当的利润。但鑫信腾2021年度增资时的价格为15元/股，由此看来小米长江基金12元/股的价格颇有些挥泪大甩卖的意味。

据了解，小米系旗下投资平台有小米长江基金、顺为资本、小米私募股权基金管理有限公司，分别侧重战略投资、产业投资、早期投资。

自成立以来，小米长江基金共参与过的投资事件数量超过150个，其中共计投资不少于120家公司。

投资方向上，小米长江基金的投资项目主要聚焦在先进制造行业、生产制造、汽车交通、人工智能、物联网、企业服务等行业，这与小米本身的产业链布局也相吻合。

小米长江产业基金在半导体领域的投资布局彰显了其雄心壮志，从细分领域来看，2021年所投资的24家半导体产业链公司包括芯片设计、传感器、测试、设备等诸多领域，成功参与投资了纳芯微、唯捷创芯、裕泰微电子等10家先进制造上市公司。先进制造外，在新能源与汽车交通领域小米也早已有所布局。作为手机产业链跨界造车后入局者，小米在新能源产业链进行了高强度的投资布局，涉及到了激光雷达、自动驾驶、电池等领域。2021年3月份，小米高调宣布进军智能电动汽车领域，首期投资为100亿元人民币，预计未来10年投资额100亿美元。

在小米长江产业基金过往的150起投资事件中，参投了121家公司，有96笔投资都是先进制造行业，并且战绩斐然。截至目前，所投项目有17家公司已成功上市。2022年是小米长江产业基金的丰收年，所投上市公司数量多达11家。成功参与投资了唯捷创芯、纳芯微等10家先进制造上市公司。

由此看来，小米和背后的老板雷军再投资企业方面还是颇有心得的。此次来看，小米即使鑫信腾的客户，又是股东，在鑫信腾上市前甩卖公司股权，其背后必然有一些原因，这值得投资者高度关注。