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　　随着“618”的临近，家电消费持续回暖，各大家电厂商、零售商已经进入618大促状态。为满足消费者全屋家电焕新升级的需求，苏宁易购海信推出“沸腾狂欢家电节”，落地高端品鉴会、总经理签售会、直播带货等本地化活动，推出以旧换新、套购满返等补贴。 　　 　　产品方面，洞察到消费者对大屏护眼的观影需求，双方打造以激光电视、A66K、A5H、U7K等为代表的大屏电视产品矩阵。双方还推出璀璨系列空调新品以及容声513、WILL无边界冰箱等品质家电产品。 　　据了解，活动将持续至6月25日，双方将在全国范围内落地100场高端品鉴会和百场直播，并推出套购至高满返6000元，以旧换新至高补贴800元，让更多消费者享受到好产品、好价格、好服务。 　　5月19日-5月21日，双方以“520臻爱日”为主题，在南京新街口苏宁易购广场开展“璀璨家电艺术展”，通过将高端璀璨套系家电与家居艺术空间相融合，重构理想生活图景。到场消费者可体验精致美食、非物质文化遗产水拓丝印、精彩的乐队表演，还可免费领取玫瑰花，在爱意观影区拍照打卡等浪漫活动。 　　 　　苏宁易购海信业务线负责人表示，随着618大促的到来，家电需求有望迎来集中释放。双方将紧抓市场机遇，通过优质的产品供给、极致的场景体验、丰富的营销活动，为消费者带来省心、便捷的一站式置家体验。

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国信证券：珀莱雅（603605）-4月线上GMV增长依旧强劲，积极备战“618”大促

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珀莱雅(603605)事项：公司公告2023年4月主要品牌经营数据，经初步核算，2023年4月，主品牌珀莱雅天猫旗舰店GMV实现2.28亿元左右，同比增长57%左右；抖音平台GMV为1.35亿元左右，同比增长40%左右。彩棠品牌天猫旗舰店GMV为0.45亿元左右，同比增长95%左右；抖音平台GMV为0.29亿元左右，同比增长69%左右。国信零售观点：公司凭借强劲产品力和精细化渠道能力，年初至今在行业线上大盘整体承压下仍逆势实现高增长。产品端，公司继续践行大单品策略，依托不断提升的研发实力，带动品牌整体量价齐升；渠道端，通过全渠道多元化的平台投放和精细运营，不断扩大消费者覆盖面，在稳住天猫平台增速的同时，不断借助新兴平台拉动业绩快速提升。此外，公司积极通过内生外延构建了完善的多品牌矩阵，在彩妆、洗护等细分领域不断拓宽，为长期持续成长打下基础。目前公司正积极备战618大促，通过深入与超头合作、加大营销品宣投放、以及加速产品迭代升级等方式，力争在即将到来的大促中继续保持高速增长，从而支撑中报实现持续的优异业绩表现。我们维持公司2023-2025年归母净利润10.30/12.80/15.56亿元，对应PE分别为45/37/30x，维持“买入”评级。评论：各品牌销售势头向好，实现稳定增长公司公告2023年4月主要品牌经营数据，经初步核算，2023年4月，主品牌珀莱雅天猫旗舰店GMV实现2.28亿元左右，同比增长57%左右；抖音平台GMV为1.35亿元左右，同比增长40%左右。彩棠品牌天猫旗舰店GMV为0.45亿元左右，同比增长95%左右；抖音平台GMV为0.29亿元左右，同比增长69%左右。公司继续延续23年Q1以来的优异变现，同时也继续远好于行业的大盘整体增长。公司积极备战618大促，多款商品上架李佳琦直播间根据李佳琦官方微信公众号，“618美妆节”将于5月26日开启，当晚即可以进行预售支付定金。而珀莱雅公司本次旗下主品牌珀莱雅参与超头大促的共12款sku，相较于去年618的5款，以及去年双11的8款，在数量在均有显著提升，同时彩妆品牌彩棠和洗护品牌off&relax也是首次与超头进行合作，品牌明星产品参与活动，表明公司与超头之间的合作逐渐加深；从折扣力度上，本次618相较于去年来说整体幅度变化不大，基本采取总价不变，改变赠品方式进行销售，尤其是双抗精华相较于之前赠送小样，改变成赠送正装，虽然整体价值不变，但对于消费者的吸引力度来说提升明显。投资建议：公司凭借强劲产品力和精细化渠道能力，年初至今在行业线上大盘整体承压下仍逆势实现高增长。产品端，公司继续践行大单品策略，依托不断提升的研发实力，带动品牌整体量价齐升；渠道端，通过全渠道多元化的平台投放和精细运营，不断扩大消费者覆盖面，在稳住天猫平台增速的同时，不断借助新兴平台拉动业绩快速提升。此外，公司积极内生外延，构建了完善的多品牌矩阵，在彩妆、洗护等细分领域不断拓宽，为长期持续成长打下基础。目前公司正积极备战618大促，通过深入与超头合作、加大营销品宣投放、加速产品迭代升级等方式，力争在大促中继续保持高速增长。我们维持公司2023-2025年归母净利润10.30/12.80/15.56亿元，对应PE分别为45/37/30x，维持“买入”评级。风险提示宏观经济下行导致居民消费支出水平承压的风险，疫情反弹导致消费需求压制的风险，新进入者竞争加剧等市场风险。
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