时间：2023年05月22日 13:20:42 中财网

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【13:21 华大智造(688114)：基因测序业务快速增长 海外业务有望提速】 　　5月22日给予华大智造(688114)买入评级。 　　盈利预测与投资建议：该机构认为，随着公司与Illumina 在美国、部分欧洲国家实现专利和解，公司基因测序板块海外市场有望迎来加速放量期，而实验室自动化服务、新业务板由于新冠防疫政策发生较大变化。综上，该机构调整公司盈利预测2023~2025 营收预测31.68 亿元、39.23 亿元、49.75 亿元，归母净利润预测0.48 亿元、2.46 亿元、3.46 亿元，维持“买入”评级。 　　风险提示：市场竞争风险、海外业务拓展风险、专利诉讼风险。 　　该股最近6个月获得机构18次买入评级、3次跑赢行业评级、3次推荐评级、3次增持评级。 【13:21 伯特利(603596)：1-4月盈利同比快速增长 稳步推进新品量产】 　　5月22日给予伯特利(603596)买入评级。 　　风险提示： 　　该股最近6个月获得机构45次买入评级、4次增持评级、3次推荐评级、2次优于大市评级、1次买入-A评级。 【13:21 开立医疗(300633)：Q1表现亮眼 新品迭代与产品高端化助力业绩增长】 　　5月22日给予开立医疗(300633)买入评级。 　　盈利预测：该机构预计公司2023-2025 年营业收入分别为21.99 /27.86/34.21亿元，归母净利润分别为4.76/6.16/7.92 亿元，维持“买入”评级。 　　风险提示：产品研发不及预期；营销团队稳定性风险；新产品获批及市场推广进度不及预期。 　　该股最近6个月获得机构20次买入评级、3次增持评级、2次推荐评级、2次优于大市评级、1次“增持”投资评级。 【13:11 珀莱雅(603605)：4月线上GMV增长依旧强劲 积极备战“618”大促】 　　5月22日给予珀莱雅(603605)买入评级。 　　投资建议：： 　　风险提示： 　　该股最近6个月获得机构37次买入评级、8次增持评级、4次跑赢行业评级、2次优于大市评级、1次推荐评级、1次买入-A评级、1次买入-A的投评级、1次“增持”的投评级、1次持有评级。 【13:11 小商品城(600415)：4月归母净利润同比+79% CHINAGOODS和跨境人民币业务进展亮眼】 　　5月22日给予小商品城(600415)买入评级。 　　盈利预测与投资评级：小商品城是一带一路、产业互联网板块的核心标的，旗下义乌国际商贸城是我国小商品出口的重要枢纽。考虑到公司4月利润超预期，且新业务进展较快，该机构将公司2023~25 年归母净利润预期从20.7/ 23.6/ 28.6 亿元，上调至27.0/ 23.7/ 29.5 亿元，同比+145%/-12%/ +24%，5 月19 日收盘价对应13/ 15/ 12 倍P/E，维持“买入”评级。 　　风险提示：新市场建设及招商进度不及预期，新业务不及预期等 　　该股最近6个月获得机构8次增持评级、7次买入评级、1次强推评级、1次推荐评级、1次持有评级。 【13:06 珀莱雅(603605)：23M4销售亮眼 期待“618”表现】 　　5月22日给予珀莱雅(603605)买入评级。 　　投资建议： 　　风险提示： 　　该股最近6个月获得机构36次买入评级、8次增持评级、4次跑赢行业评级、2次优于大市评级、1次推荐评级、1次买入-A评级、1次买入-A的投评级、1次“增持”的投评级、1次持有评级。 【12:51 锐捷网络(301165)2022年年报及2023年一季报点评：交换机份额扩大 毛利率持续提升】 　　5月22日给予锐捷网络(301165)买入评级。 　　风险因素：国内新型基础建设不及预期；流量增长不及预期；ICT 设备行业发展不及预期；市场竞争加剧的风险；公司下游云厂商、运营商等客户资本开支不及预期；公司交换机等产品技术发展不及预期；公司SMB 渠道发展不及预期；公司产品毛利率提升不及预期；公司费用管控不及预期；公司收入增长不及预期。 　　盈利预测、估值与评级：公司业绩符合预期，2022 全年及2023Q1 均实现毛利率显著提升。当前，公司交换机份额持续提升，高端产品加速推出，公司有望充分受益数字经济及AI 需求爆发。考虑到公司份额持续提升与高端交换机产品的推出，该机构小幅上调公司2023-2024 年、新增2025 年归母净利润预测至7.76亿、10.23 亿、13.38 亿元（原2023-2024 年归母净利润预测为7.65 亿元和10.06亿元）。考虑到锐捷网络所处的高成长赛道及公司数据中心交换机、极简全光网、公司治理等领域的优势，该机构认为可以给予公司高于行业可比公司平均水平的估值溢价（可比公司紫光股份、迪普科技、启明星辰2023 年Wind 一致预期利润对应平均PE 为33x），故给予公司2023 年42 倍PE，对应目标价58元，维持“买入”评级。 　　该股最近6个月获得机构7次买入评级、4次增持评级、3次推荐评级、2次优于大市评级、1次买入-A的投评级、1次谨慎推荐评级。 【12:51 英维克(002837)2022年年报及2023年一季报点评：储能业务快速拓展 AI需求有望推动液冷爆发】 　　5月22日给予英维克(002837)买入评级。 　　风险因素：市场竞争超预期；原材料价格上涨超预期；AI 相关应用发展不及预期；液冷普及率提升不及预期；技术路径变动风险；公司电子散热等新业务拓展不及预期； 　　盈利预测、估值与评级：近年来国内外储能行业高速发展，公司作为全球储能　　温控龙头有望得到持续利好。同时公司在算力设备与数据中心温控以及液冷领域布局靠前，有望显著受益于AI 发展对于高端化温控设备需求的带动。该机构上调2023/2024 年归母净利润预测至3.91/5.16 亿元（原预测值为3.81/4.97 亿元），同时新增2025 年盈利预测6.80 亿元。参考可比公司估值水平（佳力图与高澜股份2023 年 wind 一致预测估值52 倍与46 倍PE 估值），该机构给予公司2023年45x PE 估值，对应目标价31 元，维持“买入”评级。 　　该股最近6个月获得机构15次买入评级、10次增持评级、2次“买入”投资评级、1次"增持"评级、1次推荐评级、1次增持-A评级、1次增持-B评级。 【12:46 箭牌家居(001322)重大事项点评：激励计划扩大激励范围 彰显长期信心】 　　5月22日给予箭牌家居(001322)买入评级。 　　风险因素：原材料价格波动；外汇汇率波动；公司新品销售、渠道拓展以及产能投放不及预期；行业竞争日益加剧。 　　盈利预测、估值与评级：该机构维持2023-2025 年营业收入预测87.1 亿/98.9 亿/112.9 亿元，归母净利润预测7.9 亿/9.8 亿/11.6 亿元，后者对应2023-2025 年EPS 预测分别为0.82/1.02 元/1.20 元。参照家居行业对应2023 年15-30 倍PE估值（Wind 一致预期），考虑到卫浴行业品牌效应突出、智能产品渗透率仍在快速提升，公司作为国产卫浴龙头，有望借助智能化、线上化、渠道下沉机遇持续提升份额，智能产品占比提升、自动化和自产比例提升有望推动公司盈利中枢向上，且标的具有一定稀缺性，给予公司2023 年30 倍PE，维持目标价25 元，维持“买入”评级。 　　该股最近6个月获得机构23次买入评级、11次增持评级、4次跑赢行业评级、4次推荐评级、3次买入-A的投评级、2次“推荐“评级、1次“买入”投资评级、1次买入-B评级。 【12:46 菲菱科思(301191)2022年年报及2023年一季报点评：受益新品类+新客户拓展 看好业绩逐步改善】 　　5月22日给予菲菱科思(301191)买入评级。 　　风险因素：国内数字经济发展不及预期；国内云计算发展不及预期；国内云厂商资本开支不及预期；国内交换机需求不及预期；公司大客户收入波动的风险；原材料价格上涨的风险；网络设备制造行业竞争加剧风险；公司产品价格下滑风险。 　　盈利预测、估值与评级：公司2022 年及2023Q1 业绩总体符合预期，2022Q4　　及2023Q1 公司收入短期承压，主要系疫情及客户收入增速放缓所致，今年一季度公司收入增速降幅已明显收窄。当前，公司加速数据中心交换机产品研发，持续深化与新华三及S 客户的合作，伴随数字经济加速推进、AI 应用爆发、云厂商资本开支恢复及交换机品牌商收入提升，公司业绩有望明显改善。考虑到公司大客户收入增长短期放缓，下调公司2023-2024 年、新增2025 年归母净利润预测分别至2.24 亿、2.93 亿、3.83 亿元（原2023-2024 年利润预测为2.51亿、3.32 亿元）。参考可比公司紫光股份和锐捷网络的估值水平（2023 年中信证券研究部通信组预测净利润对应平均PE 为33x），该机构保守给予公司2023年29 倍PE，对应目标价122 元，维持 “买入”评级。 　　该股最近6个月获得机构5次买入评级、2次推荐评级、1次增持评级、1次强烈推荐评级。 【12:46 珀莱雅(603605)：4月再交优秀答卷 618值得期待】 　　5月22日给予珀莱雅(603605)买入评级。 　　风险提示：新品表现不佳；行业竞争加剧；股东减持。 　　该股最近6个月获得机构35次买入评级、8次增持评级、4次跑赢行业评级、2次优于大市评级、1次推荐评级、1次买入-A评级、1次买入-A的投评级、1次“增持”的投评级、1次持有评级。 【12:41 新奥股份(600803)：进击的天然气产业链一体化龙头】 　　5月22日给予新奥股份(600803)买入评级。 　　盈利预测与投资评级：该机构预测公司2023-2025 年实现归属于母公司股东的净利润分别为66.1/75.5/86.0 亿元， 同比分别+13%、+14%、+14%，折合EPS 分别是2.13/2.44/2.77 元/股，当前股价（21.37 元/股）对应PE 分别为10.0/8.8/7.7 倍，公司具备产业链一体化优势，上游气源供应稳定、签订的国际长协具备成本优势，中游接收站业务未来有望放量，下游天然气销售机制灵活、抗风险能力强，公司可以在市场价格高昂的时候通过直销模式实现业绩快速增长，在市场价格较低的时候通过零售业务实现稳健增长，进可攻退可守，经营模式具备较强抗风险能力。首次覆盖，给予公司“买入”评级。 　　风险提示：（1）经济增速放缓风险；（2）气源获取及价格波动风险；（3）安全经营风险；（4）衍生产品风险；（5）新项目建设进度不及预期风险；（6）公司管理及运营风险。 　　该股最近6个月获得机构12次买入评级、3次买入-A的投评级、3次跑赢行业评级、2次增持评级、1次持有评级、1次推荐评级。 【12:36 珀莱雅(603605)：4月淡季中线上销售继续高增且领跑行业 期待“618”大促亮眼表现】 　　5月22日给予珀莱雅(603605)买入评级。 　　维持盈利预测，维持“买入”评级 　　该机构长期看好公司在产品、营销等方面持续升级，多品牌战略推进、积极提升市场份额。暂维持公司2023~2025 年盈利预测，对应23~25 年EPS 分别为3.62、4.51、5.61 元，23、24 年PE 分别为46 倍、37 倍，维持“买入”评级。 　　风险提示：国内消费疲软；电商流量增长见顶；渠道拓展、营销投放效果、新品推出效果不及预期；小品牌培育效果不及预期；对行业趋势变化把握不当；费用控制不当。 　　该股最近6个月获得机构34次买入评级、8次增持评级、4次跑赢行业评级、2次优于大市评级、1次推荐评级、1次买入-A评级、1次买入-A的投评级、1次“增持”的投评级、1次持有评级。 【12:36 珀莱雅(603605)：逆势高增彰显强经营韧性 建议关注618大促催化】 　　5月22日给予珀莱雅(603605)买入评级。 　　盈利预测、估值与评级 　　风险提示：行业竞争加剧、新品牌拓展不及预期、疫情不确定性风险 　　该股最近6个月获得机构34次买入评级、8次增持评级、4次跑赢行业评级、2次优于大市评级、1次推荐评级、1次买入-A评级、1次买入-A的投评级、1次“增持”的投评级、1次持有评级。 【12:36 山西汾酒(600809)：清香龙头稳步增长 推进高质量发展】 　　5月22日给予山西汾酒(600809)买入评级。 　　盈利预测： 　　风险提示： 　　该股最近6个月获得机构69次买入评级、10次增持评级、4次推荐评级、4次跑赢行业评级、4次强推评级、3次买入-A评级、2次审慎增持评级、2次优于大市评级。 【12:31 瑞芯微(【【QQ微信】】)：人工智能再加速 【【微信】】龙头多点开花深度分析】 　　5月22日给予瑞芯微(【【QQ微信】】)买入-A评级。 　　投资建议：该机构预测公司2023 年至2025 年分别实现营收25.74 亿元、34.68 亿元、44.97 亿元，同比增速分别为26.8%、34.7%、29.7%，分别实现归母净利润4.63亿元、6.77 亿元、8.35 亿元，同比增速分别为55.7%、46.2%、23.2%，对应的PE 分别为76.3 倍、52.2 倍、42.4 倍。考虑到公司为国内SoC 上市公司龙头厂商，叠加未来人类社会向前发展对于算力需求的庞大前景，维持买入-A 建议。 　　风险提示：终端市场发展不及预期的风险、晶圆产能紧张和原材料价格上涨风险、行业竞争加剧带来的风险、新品导入不及预期风险。 　　该股最近6个月获得机构8次买入评级、2次买入-A评级、2次跑赢行业评级、2次推荐评级、1次增持评级。 【12:31 赛福天(603028)：战略转型“快马加鞭” 新增产能助力成长】 　　5月22日给予赛福天(603028)买入-A评级。 　　盈利预测与投资建议：预计2023-2025 年公司营业收入分别为16.20 亿元、23.84 亿元和31.81 亿元，分别同比增长103.5%、47.2%和33.4%；归母净利润分别为0.90 亿元、1.48 亿元和1.96亿元，分别同比增长213.7%、63.9%和32.5%；动态PE 分别为38.7倍、23.6 倍和17.8 倍，PB 分别为4.6 倍、4.0 倍和3.5 倍。公司战略转型快马加鞭，N 型电池片的布局完善了业务布局，增加了产能，助力业绩快速释放。看好稳增长、城市更新、旧城改造下的“双主业”――特种钢丝绳和建筑设计的发展前景，以及新能源布局对公司业绩释放和估值提升，维持“买入-A”评级，目标价13.95 元，对应2023 年动态PE 为45 倍。 　　风险提示：项目进展不及预期，硅片价格波动较大，业绩不及预期等。 　　该股最近6个月获得机构3次买入-A评级。 【12:31 长久物流(603569)：完成收购布局动力电池回收业务 打造公司第二增长曲线】 　　5月22日给予长久物流(603569)买入评级。 　　投资建议： 　　风险提示：： 　　该股最近6个月获得机构1次持有评级、1次买入评级、1次增持评级。 【12:31 通富微电(002156)：23Q1短期业绩承压 周期复苏+CHATGPT+CHIPLET三轮驱动23年业绩有望逐季向好】 　　5月22日给予通富微电(002156)买入评级。 　　投资建议：公司背靠AMD 大客户，先进封装布局领先收效显著，但受通讯终端、消费电子及 PC 等需求严重衰退影响，公司产能利用率及毛利率下降，该机构下调盈利预测，预计2023 年归母净利润由9 亿元下调至6.33 亿元，预测2024/2025 年实现归母净利润10.55/13.3 亿元，维持公司“买入”评级。 　　风险提示：宏观经济下行风险、客户集中风险、研发不及预期风险、市场竞争加剧风险等 　　该股最近6个月获得机构10次买入评级、4次增持评级、1次跑赢行业评级、1次强推评级。 【11:11 海兰信(300065)：短期业绩承压 海底数据中心业务蓄势待发】 　　5月22日给予海兰信(300065)买入评级。 　　盈利预测与投资建议。 　　风险提示。： 　　该股最近6个月获得机构3次买入评级。

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