研报笔记-20230515（“618”都来剁手吧）
家用电器
天猫：5 月 26 日 8 点开始预售、第一轮开卖 5 月 31 日晚 8 点至 6 月 3 日、第二轮 开卖 6 月 15 日至 6 月 20 日三个阶段，延续“满 300 减 50”的跨店满减优惠，加大百亿补贴活动力度，并首次推出聚划算直降场，所有商品直接降价，无需凑单。
京东：京东 618 将于 5 月 23 日晚 8 点开启，延续“晚 8 点“活动，每晚 8 点后可享 红包雨等福利，期间分为六个阶段。本次京东 618 为不同行业商家提供个性化、差异化的大促玩法，并整合站内外全域流量为商家提供超 10 亿优质流量，全面简化流量场域玩法。
（德邦证券）
锂
截至 2023 年 5 月 12 日，电池级碳酸锂均价 24.20 万元/吨，本周上涨 34.07%， 氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价 22.75 万元/吨，本周上涨 21.33%。
东莞证券认为，短期看，随着下游需求回暖预期 上升，叠加电池环节去库存周期临近尾声，排产积极性逐步提高，近期产业链价格整体跌势放缓，部分环节企稳回升，本周锂价涨幅扩大，产业链需求有望逐渐恢复。
华西证券指出，据富宝锂电新能源周报显示，近一个月产业链碳酸锂去库达到一定效果，叠加锂盐厂去贸易化，导致碳酸锂主要集中在几家鲤盐厂，给理盐厂带来了绝对的议价权，一定程度上加快鲤价上涨速度。
此外，据隆众资讯，周内盐湖和云母厂商均进行拍卖，计算碳酸锂成本为 30+万元/吨，拍卖成交价均高于当日市场现货价格，一定程度带动现货价格上涨。
风电
中银证券分析认为，经历了 2022 年的行业基本面和公司业绩的“低谷”之后，在 2022 年高招标量的支撑下，2023 年风电装机将大概率迎来高速增长，风电板块或迎业绩拐点。
进入 2023 年之后，随着装机需求的逐步释放，产业链中交付靠前的塔筒、 铸锻件等零部件业绩已经出现修复迹象，未来该趋势有望继续向产业链其他环节蔓延。
（中银证券）
环保
近日，生态环境部启动实施第三次海洋污染基线调查并开展春季航次海上调查工作。
我国分别于 1976―1982 年、1996― 2000 年开展了第一次和第二次全国海洋污染基线调查。本次三基调查紧紧围绕“摸清家底、发现问题、 分析原因、提出对策”的总体思路，以近岸海域和 283 个海湾为重点。
国海证券认为，三基调查涉及范围广，精细化程度高，有助于提升海洋环境监测等领域的需求。
（国海证券）
AI
2023 年 5 月 11 日，谷歌在 Google I/O 开发者大会上推出 PaLM 2 语言大模型。PaLM 2 分为 Gecko、Otter、Bison、 Unicorn 四个不同参数规模的版本，最小规模的 Gecko 支持在移动设备运行。
PaLM 2 已应用于超 25 种产品和功能中：聊天 AI――Bard、办公 AI――Duet AI（对标微软 Copilot）、医疗AI――Med-PaLM 2、安全 AI――Sec-PaLM。
2023 年 4 月谷歌大脑和 DeepMind 两大 AI 团队合并，并开启下一 代大模型 Gemini 的开发工作。此前谷歌 AI 推进节奏落后于 OpenAI 和微软，随着谷歌 AI 团队整合，未来技术迭代和产品落地有望提速，AI 军备竞赛有望升级。
（开源证券）
医疗
2023 年 5 月 10 日，北京市医疗保障局发布《关于我市第一批 DRG 付费 和带量采购政策联动采购方案征求意见的通知》，针对电生理、运动医学、神经介入等板块，首次将 DRG 与带量采购联动。
浙商证券分析认为，若 DRG 与带量采购联动推行，不同省份医保情况、DRG 支付、医院等级分布等均有自 己的特异性，对耗材的选择或也不尽相同，产品种类完善、高中低端产品布局齐全，并有持续快速创新迭代能力的企业或将更具竞争优势，同时，DRG 与带量 采购联动也为高难度手术、突破式创新留出空间，创新能力较强的企业或有更好的放量窗口期。
中泰证券预计，在政策引导下，医疗机构会更有动力使用标内产品。由于 DRG 也为创新器械使用留下支付空间，在带量采购的政策下，临床创新有所突破的产品或有望加速放量。若后续 DRG 付费与带量采购联动方案在全国推广，由于各地医保支付、DRG 政策等均有差异，具备平台化布 局、以及持续创新能力的龙头公司竞争优势将会进一步强化。
半导体
根据 SIA 的数据，2023 年 3 月全球半导体销售额为 398.3 亿美元，同比减少 21.3%， 环比增长 0.3%。
分地区来看，欧洲地区、日本和美洲地区半导体销售额同比增速分别为 -0.7%、-1.3%、-16.4%，高于全球平均增速；中国和其他地区同比增速分别为 -34.1%、-22.2%，低于全球平均增速。
欧洲地区、中国和其他地区环比增速分别 为 2.7%、1.2%、2.6%，高于全球平均增速；美洲地区和日本环比增速分别为-3.5%、 -1.1%，低于全球平均增速。
根据TrendForce 数据，由于近期市场上传出Ser【【微信】】 的 PMIC 匹配性问题，预计 2【【微信】】 价格跌幅将由原来预估的 15%-20%收敛至 13%-18%。预计 4-5 月 DDR5 Ser【【微信】】 的价格将由原来预估的 2Q23 均价 75 美元提升至 80-90 美元， 并且会呈现 2Q23 DDR4 价格季度跌幅大于 DDR5 的情况，预计 DDR4 跌幅在 18%-23% 范围之间。
（国信证券）
火电
华西证券分析指出，2023年开始，煤炭价格下行明显，截至5月 12日，秦皇岛动力末煤 (O5500) 平仓价为975元/吨，较年初的 1175元/吨，下跌200 元/吨，较2022 年最高点 1664 元/吨，下跌近 700 元吨。
国内供应方面，2023Q1，国内原煤产量 11.5 亿吨，同比增长5.5%，进口方面2023Q1，共进口煤炭 1.0 亿吨，同比增长 96.1%。
煤炭价格下跌，则有利于火电发电企业降低成本。火电发电企业正处于困境反转阶段，火电龙头企业 2023Q1 煤机盈利大幅修复，行业基本面持续修复。
（华西证券）
农林牧渔
5 月 11 日美国国家气象预测中心发布 5 月 ENSO 展望报告，将厄尔尼诺在 5-7 月发生 的概率将上调至 80%以上（前值约 62%），三季度之后发生概率均超过 90%。
民生证券分析认为，对于白糖、棉花的影响大于玉米和大豆， 可以重点关注软商品种植业。
（民生证券）
可降解材料
近日，广东、山西、黑龙江等对邮政快递网点使用不可降解塑料包装物做出规定，有利于可降解塑料对于传统塑料的替代。
今年 2月初国家邮政局指出要加快推进快递包装绿色低碳转型，到年底实现申商快件不再二次包装比例达到 90%，深入推进过度包装和塑料污染两项治理，使用可循环快递包装的邮件快件达到 10 亿件，回收复用质量完好的瓦楞纸箱8 亿个。
PLA 作为生物基可降解材料，技术壁垒高市场竞争格局较好。
（山西证券）
相约青岛，“肠”剑出鞘丨森下仁丹亮相2023中国国际健康营养博览会
森下仁丹株式会社,日本森下仁丹减肥效果,森下仁丹饭前愿望效果,森下仁丹是什么2023年5月9日~11日，中国国际健康营养博览会NHNE在青岛・世博城国际展览中心隆重举办。国药控股星鲨制药（厦门）有限公司（下称“国控星鲨”）携海外合作品牌森下仁丹参展。
日本森下仁丹株式会社是一家具有130年历史沉淀的知名上市企业，公司旗下战略产品森下仁丹Bifina晶球益生菌，根据《日本富士经济调查报告》，自1996年至2021年，已连续26年蝉联日本益生菌市场占有率及销量的双料冠军。作为益生菌赛道的明星产品，森下仁丹Bifina晶球益生菌此番亮相NHNE注定会成为合作商家和新闻媒体的目光焦点。
肠道作为人体最大的免疫器官，其间居住着数以亿计的微生物，它们共同构建了人体的健康屏障。肠道菌群一旦失衡，就会引发免疫、皮肤、血糖和激素调节等多方面问题。近年来，随着健康知识的广泛普及，国人对肠道健康的认知获得了跨越式的升级，可以调节肠道菌群平衡的益生菌产品也随之进入国人的视野。森下仁丹Bifina晶球益生菌添加了更适合亚洲人肠道的长双歧杆菌BB536。该菌株自1969年被发现以来，无数研究学者对其进行了深入的探索，产出相关权威文献近200篇：至今，学界广泛认为，长双歧杆菌BB536具备改善胃肠功能、预防大肠癌、降低胆固醇、抗过敏等功效[1]――并且，该菌株的安全性更是获得了美国FDA及EFSA（欧洲食品安全局）的认证支持。
除长双歧杆菌BB536以外，森下仁丹Bifina晶球益生菌还引入嗜酸乳杆菌NCFM及格氏乳杆菌LAC343，以实现三大菌株协同。
森下仁丹Bifina晶球益生菌其独特的「三层耐酸晶球包裹技术」可追溯至上个世纪。1905年，森下仁丹家庭常备药“仁丹”上市，成为森下仁丹探索开发「多层晶球包裹技术」的起点与契机。1989年，森下仁丹开始研究如何利用「多层晶球包裹技术」包裹活性益生菌；1993年，森下仁丹成功研制出三层晶球包裹的益生菌产品Bifina[2]。时至今日，「多层晶球包裹技术」已成为森下仁丹的核心技术，除了为自家产品所用，该项技术因其可包裹粉末、液体、微生物的特性，还被推广应用于医药、食品、农业、建筑等多个领域[3][4]。
在益生菌行业，如何最大程度地保护活性益生菌免受胃酸侵蚀并使其顺利抵达肠道，是许多品牌久攻不下的难题。得益于「多层晶球包裹技术」，森下仁丹Bifina晶球益生菌的活菌存活率在胃酸模拟试验下最高可达90%。从技术层面来看，森下仁丹为益生菌存活率的行业难题提供了突破性的思路――可以预见的是，在森下仁丹的引领下，未来将有更多优质益生菌产品出现在消费者的视野中。
森下仁丹与国控星鲨以及NHNE三者间的不解之缘始于2020年。正是在2020年9月的中国国际健康营养博览会（2020・NHNE・秋），森下仁丹与国控星鲨缔结了战略合作伙伴的关系。自建立合作关系以来，得益于国控星鲨的扶持，森下仁丹Bifina晶球益生菌迅速在国人市场站稳脚跟，陆续入驻了天猫、京东、抖音等电商零售平台。除了线上开花，森下仁丹的线下渠道还覆盖了全国16个省份，产品在1500多家药房同售，并入驻Ole’、百联、海晟等各大高端商超。
销量印证的是市场的信任，奖项鞭策着匠人前行：2021年，森下仁丹Bifina晶球益生菌获得了该年NHNE“全球营养推荐官奖”。同年，森下仁丹Bifina晶球益生菌还获得了中国肠道大会“最受关注益生菌品牌奖”[2]。（注：中国肠道大会是国内权威的大型学术交流会议）2023年4月2日，森下仁丹Bifina晶球益生菌在2023年度斯贝瑞奖（The Cberi Prize）颁奖典礼暨第六届中国品牌经济峰会上斩获“2023年度益生菌行业最具影响力品牌”奖项[5]。
回看过去，展望未来――此行参展2023・NHNE，既是国控星鲨与森下仁丹对过去三年合作的一次阶段性总结，也是二者面向国人消费者共同书写的一份饱含深情的答卷。未来，森下仁丹将继续与国控星鲨携手并进，为国人带来优质的益生菌产品，呵护国人肠道健康。
参考资料：
[1]中国食品新闻网. 深度解析日本知名乳企――森永乳业长双歧杆菌BB536[EB/OL]. 2020-10-21/2023-05-06.
[2]河北网络广播电视台. 进入中国2周年，森下仁丹实力引领国人“肠”健康升级[EB/OL]. 2023-03-03/2023-05-05.
[3]森下仁丹株式会社. 胶囊剂事业[EB/OL]. 2023-05-05.
[4]森下仁丹株式会社. 无缝胶囊的应用[EB/OL]. 2023-05-05.
[5]搜狐网. 健效达与森下仁丹同时斩获2023斯贝瑞奖重磅奖项，实力领跑益生菌科技创新赛道[EB/OL]. 2023-04-08/2023-05-05.
（来源：看头条网）
